Catena - något att ha?
Jag går och fnular lite på fastighetsbolaget Catena. De har sedan 2022 gjort flera väldigt stora riktade NE på kurser klart över dagens 386 kr. Just nu är substansrabatten mot långsiktigt NAV ca 18%. Uthyrningsgraden har kommit ned men är ändå relativt schysst över 94%. Lite tvek också över det nya Backahill som inte verkar ha samma gehör som Erik Paulsson i sina hay days.
Dock är det väl trots allt ett kvalitetsbolag kanske? Väldigt fin kundlista med DSV, Posten, stora ehandlare osv. Funderar om jag skulle sälja 1/3 i Rexford som återhämtat sig och diversifiera in i Catena. De är nog väl ansedda i bankvärlden och bland fonderna också. Dock svårt att se nån tydlig kurstrigger mer än bättre sentiment. Swedbank ser ca 20% uppsida, handelsbanken mer men då är det kanske med deras knäppa system på 3 års sikt.
Postad av: @whimsicalJag går och fnular lite på fastighetsbolaget Catena.
Ser mer intressant ut än jag först trodde. Förr sa man alltid att logistik och lager är väldigt intressant, men dyrt. Ser ut att ha kommit ner rejält och är inte lika hett längre, som de flesta fastigheter.
Dock inte så påläst på bolaget så vågar inte uttala mig för mycket. Men för nog börja följa det lite mer.
Runt 14,4 gånger förvaltningsresultatet för 2025 och 13 gånger kassaflödet TTM om man skall tro tradingview.
https://www.tradingview.com/x/WSljNKqr/ Månadsgraf. Har kommit mer en hel del. Verkar ha ett tak/motstånd ca 590 kr och börjar närma sig intressanta nivåer/tidigare bottnar, vilket borde göra risken lägre.
Är man optimist kan man kanske räkna med drygt 13x aktiepris / förvaltningsresultat per aktie 12 månader framåt. Jag gissar dock att det kan ta lite tid att stabilisera de stora förvärven de gjort men tids nog kan det säkert bli ok.
@whimsical Förra året så ökade man förvaltningsresultatet med 18%. Nu under Q1 ökade man med 7%, men slår man ut förvaltningsresultat per aktie under Q1*4 så blir det oförändrat.
Så frågan är om det blir någon tillväxt i år. Kommer det vända för fastigheter allmänt i år.
Personligen så har jag lite mycket belåning, och måste prioritera att minska den. Är lite försiktig till börsen, speciellt nu efter sommaren och höst som kan vara svag period ibland. Men skall absolut läsa in och följa bolaget mer.
Annars är nog lager/logistik/industri/lättindustri bland de bästa man kan äga gällande fastigheter. Svårt för AI att konkurrera ut oavsett för det går med det där i framtiden.
Gäller så klart bostäder också, men lite klen avkastning där som det ser ut, tyvärr....
Apropå avkastning så ser ROE i Catena ut att ha segat sig upp lite senaste tiden. Knappt 7% under 2025, Knappt 8% rullande 12 och nästan 10,5% senaste kvartalet.
De har gjort stora nyemissioner, kollar man per aktie är der rätt flatish sista åren (finns lite data i q2-rapporten). Jag tror de kommer fortsätta satsa / bygga vilket marknaden kanske inte är så förtjust i. En intressant grej, när de sålt har de ofta gjort det med 8-9% premie mot senaste värdering. Dock lite empire building-varning. Marknaden just nu gillar mer när man tänker allt per aktie hur man ökar vinsten / cashflow och inte uppfyllnad av andra strategiska mål som att bli störst i särskild del av region / marknad / mata nyckelkunder med nya hus mm. Jag ska mala vidare. VD:n är ok men solar sig gärna i glansen av stort fint bolag, skulle gärna höra lite mer fokus om utvecklingen per aktie, jämför David i Diös eller Sagax /Logistri / Stenhus.
Såg igår efter jag skrev, men hann aldrig posta, missade helt att Q2an hade kommit https://www.catena.se/media/y4nia2t5/delarsrapport-januari-juni-2026.pdf
Kan vara därför som förvaltningsresultat per aktie segat lite senaste. Man ser i Q2an förvaltningsres upp 14%, samma mått per aktie upp 5%.
Vet ej om du sett denna https://youtu.be/h-_Npksk4sM rätt ny presentation. Ger lite bild över läget. Tydligen kom det ut så mycket logistikfastigheter under Corona, och alla ville ha så det varit ett överutbud. Därför det inte varit så hett sen dess.
Finns även en kortare intervju https://youtu.be/uNG6OusoAZI
Förstår vad du menar, VD verkar väldigt självsäker och ja som du beskriver. Hamnar på bevakningslistan så länge hos mig.
Finns presentation från samma med Platzer också https://youtu.be/6X9rPU7u9ew
Verkar ha väldigt höga ambitioner inom logistik/industri, projektet precis vid hamnen verkar både vara rejält stort och väldigt intressant. Finns kortare intervju där med.
Yes, jag gillar själv Sagax strategi mest att köpa infills i ekonomiskt starka regioner, gärna mindre fastigheter med mark också. En del av Catenas ligger sämre till men är built-to-suit DHL m.fl. Nej jag gör som du och bevakar lite till iaf.
Postad av: @whimsicalYes, jag gillar själv Sagax strategi mest att köpa infills i ekonomiskt starka regioner, gärna mindre fastigheter med mark också. En del av Catenas ligger sämre till men är built-to-suit DHL m.fl. Nej jag gör som du och bevakar lite till iaf.
Sagax var så dyr ett tag, ser också ut att ha kommit ner ordentligt. Sagax blev ursprungligen avknoppat från ett av Effnetplattformens alla olika bolagsnamn, rätt fascinerande. Köpte Effnetplattformen vid ett tillfälle och hoppades att få något liknande och få vara med om samma resa och fick SBB. Sen vet vi hur det gick.....
Intressant med lätt-industri-logistik-bolag om vi tar tier 1 hur de handlas.
I USA handlas Prologis, Terreno, First Industrial, Eastgroup properties på multipel 22 - 26 på sitt förvaltningsresultat. Rexford undantag på 16.6x.
I Europa ligger WDP, Catena, Sagax mellan 13-15 typ. Dock har de mer belåning än amerikanska.
- 6 Forum
- 811 Ämnen
- 3,590 Inlägg
- 2 Online
- 232 Medlemmar
